Abstract
Afhandlingen beståar af tre selvstændige artikler præsenteret i tre kapitler. Det overordnede mål for afhandlingen er at skabe et fundament for at kombinere det nye teoretiske framework Imperfect Knowledge Economics (IKE) udviklet af Frydman and Goldberg (2007, 2011) med den økonometriske metodologi, baseret pa den kointegrerede VAR model af Johansen (1996), udviklet
pa Københavns Universitet. I det første kapitel viser jeg i en simpel IKE aktieprismodel, hvordan intern konsistens fuldt kan inkorporeres, således at modellen båade er internt konsistent, og derved kompatibel med individuel rationalitet i modellen, samt tildeler individers forventningsdannelse
en delvist autonom role i markedsudfald. Jeg viser, hvordan intern konsistens medfører, at aktieprisen og de eksogene variable i modellen er periodevis kointegrerede med stokastiske kointegrationsparametre. Jeg viser dermed, hvordan intern konsistens er afgørende for vores mulighed for at teste empiriske implikationer af IKE modeller og at dette kan gøres ved hjælp af den kointegrerede VAR model samt udvidelser med stokastiske parametre. I det andet kapitel simuleres en simpel model indeholdende hovedelementerne fra IKE og jeg viser, at empiriske regulariteter kan findes i en økonometrisk analyse baseret pa den kointegrerede VAR model, til trods for begrænset ustabilitet i parametrene i den data-genererende process. Endeligt er det tredje kapitel
en ren økonometrisk analyse, hvor jeg anvender simulationer til at vise, at den type persistens der regelmæssigt findes i estimerede kointegrationsrelationer, såvel som de tilsvarende lave estimerede tilpasningskoecienter, potentielt kan være forårsaget af begrænset parameter-ustabilitet i den underliggende
data-genererende process. Dermed bekræfter resultaterne den oprindelige intuition bag ønsket om at kombinere IKE teorien med den økonometrisk metode baseret pa den kointegrerede VAR model, at den begrænsede ustabilitet i IKE modeller potentielt kan være en væsentlig kilde til den persistens som regelmæssigt findes i empiriske analyser af makrokonomiske og finansielle data
baseret pa den kointegrerede VAR model.
pa Københavns Universitet. I det første kapitel viser jeg i en simpel IKE aktieprismodel, hvordan intern konsistens fuldt kan inkorporeres, således at modellen båade er internt konsistent, og derved kompatibel med individuel rationalitet i modellen, samt tildeler individers forventningsdannelse
en delvist autonom role i markedsudfald. Jeg viser, hvordan intern konsistens medfører, at aktieprisen og de eksogene variable i modellen er periodevis kointegrerede med stokastiske kointegrationsparametre. Jeg viser dermed, hvordan intern konsistens er afgørende for vores mulighed for at teste empiriske implikationer af IKE modeller og at dette kan gøres ved hjælp af den kointegrerede VAR model samt udvidelser med stokastiske parametre. I det andet kapitel simuleres en simpel model indeholdende hovedelementerne fra IKE og jeg viser, at empiriske regulariteter kan findes i en økonometrisk analyse baseret pa den kointegrerede VAR model, til trods for begrænset ustabilitet i parametrene i den data-genererende process. Endeligt er det tredje kapitel
en ren økonometrisk analyse, hvor jeg anvender simulationer til at vise, at den type persistens der regelmæssigt findes i estimerede kointegrationsrelationer, såvel som de tilsvarende lave estimerede tilpasningskoecienter, potentielt kan være forårsaget af begrænset parameter-ustabilitet i den underliggende
data-genererende process. Dermed bekræfter resultaterne den oprindelige intuition bag ønsket om at kombinere IKE teorien med den økonometrisk metode baseret pa den kointegrerede VAR model, at den begrænsede ustabilitet i IKE modeller potentielt kan være en væsentlig kilde til den persistens som regelmæssigt findes i empiriske analyser af makrokonomiske og finansielle data
baseret pa den kointegrerede VAR model.
| Originalsprog | Engelsk |
|---|
| Antal sider | 118 |
|---|---|
| Status | Udgivet - 2014 |